本周市场情况
一级市场：
据新华财经统计，本周（2025年11月3日 - 11月7日）共发行26笔中资离岸债券，其中包括9笔离岸人民币债券、17笔美元债券。发行规模分别为103.996亿元人民币、105.8亿美元。本周发行方式为直接发行的债券共17只，担保发行的债券共7只，直接发行+担保发行的债券共1只，采用银行备用信用证（SBLC）方式发行的1只。
在离岸人民币债券领域，本周人民币企业债单笔最大发行规模为30亿元人民币，由中国铁建股份有限公司发行。本周人民币债券发行最高票息6.6%，由山东高创控股集团有限公司发行。
在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模为5亿美元，由中国信达（香港）控股有限公司发行。本周美元债发行最高票息5.15%，由亚洲开发银行发行。
二级速览：
本周中资美元债收益率多数下行。截至北京时间11月7日18时，Markit iBoxx 中资美元债综合指数周度下跌0.02%，报 251.02；投资级美元债指数周度上涨0.05%，报 243.65；高收益美元债指数周度下跌0.53%，报244.48。本周，地产美元债指数周度下跌1.16%，报184.4；城投美元债指数周度上涨0.06%，报 153；金融美元债指数周度下跌0.05%，报290.48。
基准利差：
截至北京时间11月7日18时，中美10年期基准国债利差缩小至228.72bp，较前一周缩小1.52bp。
评级异动：
违约与展期：无
本周市场要闻
国内要闻：
1. 央行恢复公开市场国债买卖操作 10月份净投放200亿元
11月4日，中国人民银行发布2025年10月份中央银行各项工具流动性投放情况。其中，公开市场国债买卖净投放200亿元。这表明，10月份央行已恢复2025年1月份以来暂停的国债买卖操作。
2. 财政部在香港成功发行美元主权债券
11月5日，财政部在香港特别行政区成功发行了40亿美元主权债券。其中，3年期20亿美元，发行利率为3.646%；5年期20亿美元，发行利率为3.787%。此次美元主权债券受到市场热烈欢迎，国际投资者认购踊跃，总认购金额1182亿美元，是发行金额的30倍。其中，5年期认购倍数达33倍。
3. 央行副行长陆磊：支持香港离岸人民币市场建设常态化发行央票等丰富产品
在11月4日于香港举行的2025年国际金融领袖投资峰会上，中国人民银行副行长陆磊发表讲话，系统介绍了中国人民银行在支持香港离岸人民币市场建设方面的一系列举措。陆磊表示，中国人民银行已实现在香港常态化发行人民币央行票据，并与相关部门协同推动在港发行人民币国债等高信用等级人民币资产，共同丰富离岸人民币产品体系。中国人民银行已在香港发行7期人民币央行票据，累计发行规模达2,550亿元。截至9月末，央票余额为1,700亿元，较上年末增加300亿元。
海外要闻：
英国央行维持4%的基准利率不变
英国央行11月6日宣布，继续维持现行的4%的基准利率不变。英国央行会议纪要显示，央行货币政策委员会成员对利率政策观点分化明显。在9名货币政策成员中，有5名成员同意维持利率不变，有4名成员投票支持降息25个基点。
离岸债预警：
1. 融创中国：境外债务重组计划已获得高等法院批准
11月5日，融创中国公告，公司境外债务重组计划已于2025年11月5日获得高等法院批准。计划生效日期已落实，所有计划条件已达成，计划将于2025年11月5日正式生效。
2. 越秀地产：获授6亿港元定期贷款融资
11月6日，越秀地产发布公告，本公司（作为借款人）与一家银行（贷款人）于当日订立一份融资协议，贷款人在融资协议的条款及条件的规限下提供6亿港元的定期贷款融资，贷款期由首次提款日期起计12个月。
3. 碧桂园：境外债重组计划通过
11月6日，碧桂园（02007.HK）发布公告，其境外债务重组方案在11月5日的债权人会议上顺利通过。在两个债务组别的投票中，均获得出席并投票的债权人中超过75%债权金额的赞成票。其中，组别一（银团贷款组别）赞成票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。
4. 世茂建设：涉112.91亿元重大诉讼及债券违约、债务逾期等重大事项
11月7日晚，世茂建设发布公告称，公司新增标的金额约112.91亿元的重大诉讼案件并涉及债券违约、债务逾期事项，其中，公司债券本息未按期支付约20亿元，单笔逾期金额超1000万元的有息债务达434.4亿元。此外，公司还涉及被执行人、失信被执行人信息，且公司持有的多家子公司及参股公司股权遭到冻结。
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